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侃股:T+0可以用沪深300成分股先试点

发布日期:2024-05-28 16:14    点击次数:173

T+0好不好,业界众说纷纭,印度股市宣布要T+0,但市场反应一般,3月12日印度股市上涨0.22%。不过T+0还是令不少A股投资者羡慕,虽说T+0并不会改变上市公司的价值,但确实让很多投资者期待,如果能够先在沪深300指数成分股上试点,或可以看出优劣,然后再决定是推广到所有股票还是改回T+1,应该是比较稳妥的做法。

T+0好还是T+1好,并没有一个能够让所有人都信服的说法。说T+1好的人认为这样可以降低股票换手率,控制交易风险;说T+0好的人则认为T+0可以回避风险,提供止损的机会。公说公有理,婆说婆有理,唯一可行的办法就是试,看看哪个更好,然后再进行相应改动。

至于试的方案,比较主流的有两种,一是蓝筹股先试,二是专家提出的先试点单日T+0,即投资者买入股票后可以有一次止损的机会,止损出局之后,资金不能再次买入股票,以限制投资风险。

事实上,就这两个方案而言,本栏都表示支持,但是这些方案也都有一些瑕疵,比如具体的标准不够明确,以蓝筹股先试点为例,什么样的股票属于蓝筹股?是按股本算,还是按流通市值算,还是按成交量算或者按照市盈率算?事实上,这些指标都存在波动性,例如规定20倍以下市盈率且股本大于10亿股的股票属于蓝筹股,那么当股价上涨,市盈率必定超过20倍,还能不能T+0?其他指标也有类似的问题。

如果真想试点T+0,就必须要有一个可以简单判断且相对稳定的指标,例如沪深300指数成分股,只要在样本股中,就可以T+0,被剔除出去后,就不能T+0,虽然指数成分股也会定期调整,但至少调整的次数不会那么频繁,调整的比例也不会太大。只有这样,试点才能具有可行性,让投资者真正对比一下到底是T+0好还是T+1好,管理层也能根据交易数据做出更为精准的判断。

当然,也有另一种适合对比的方法,就是证券代码为单数结尾的保持T+1,双数结尾的试点T+0,反之也可以,这样两边的股票数量和规模基本也能差不多,孰优孰劣也能有个说法。当然这个办法可能会有太多的风险隐患及不可测因素,并不属于推荐的测试方案,毕竟资本市场改革要的是稳中求进。

从理论上来说,T+0也好,T+1也罢,并不会真正影响到上市公司的价值,投资者如果选择长期价值投资,交易方式其实都没太大问题,而对于投机者来说,不管是T+1还是T+0,庄家都有办法割散户的韭菜,投资者更应该考虑的是在挖掘上市公司价值上下功夫,别太在意T+几,找到好公司并长期持有,才是长期盈利的关键。

北京商报评论员 周科竞



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